**La Devolución de los Dólares: Un Paso Hacia la Estabilización del Sistema Financiero**

En un intento por restablecer la confianza ciudadana en el sistema financiero, el presidente Rodrigo Paz anuncio la devolución de más de $2600 millones de dólares retenidos a los pequeños ahorristas y empresas. Esta medida busca restaurar la estabilidad en el mercado cambiario y fomentar la inversión, la creación de empresas y la generación de empleo.

Según explica el presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), David Espinoza, esta devolución beneficiará a más de 770 mil ahorristas y 20 mil pequeñas empresas que mantuvieron depósitos en dólares hasta el 31 de diciembre del año pasado. La devolución comienza este martes 27 de enero y se coordinó con las entidades financieras para que puedan hacer la devolución a los pequeños ahorristas.

**La Historia Detrás del Corralito**

En la práctica, el llamado "corralito" fue consecuencia de un ciclismo cambiario que originó el BCB durante la administración anterior. La caída de ingresos por exportaciones, especialmente gas, el uso de reservas para pagar deuda y combustibles, y la falta de nuevas fuentes de divisas llevaron a una fuerte escasez de dólares en el sistema financiero y en el mercado cambiario.

A raíz de esos factores, los bancos empezaron a limitar el retiro de dólares, imponer cuotas semanales muy bajas para gastos en moneda extranjera, y dificultar el uso de tarjetas de crédito o pagos por internet en dólares. Aunque el Gobierno de Arce negó que hubiera un corralito formal, muchas personas no podían acceder libremente a sus ahorros en dólares debido a esas restricciones.

**La Reducción del Encaje Legal**

El economista Fernando Romero explicó que la reducción del encaje legal es un mecanismo que usan los bancos centrales para asegurar que los bancos comerciales mantengan una parte de los depósitos de los clientes como reserva. La reducción del encaje legal no representa ningún riesgo para el sistema financiero, sino más bien generará liquidez y motivará a que muchos ciudadanos nuevamente puedan depositar su dinero.

**Análisis de Riesgo**

En cuanto al riesgo asociado con la devolución de los dólares retenidos, expertos califican la medida como simbólica pero significativa. La reducción del encaje legal no representa ningún riesgo para el sistema financiero y, por el contrario, generará liquidez y motivará a que muchos ciudadanos nuevamente puedan depositar su dinero.

No obstante, es importante mencionar que la devolución de los dólares retenidos puede generar un aumento en la demanda de divisas, lo que podría afectar negativamente el tipo de cambio y la estabilidad del mercado cambiario. Sin embargo, si se maneja adecuadamente, esta medida puede ser beneficiosa para la economía boliviana y restaurar la confianza ciudadana en el sistema financiero.

Riesgo: Moderado-Alto

La devolución de los dólares retenidos puede generar un aumento en la demanda de divisas, lo que podría afectar negativamente el tipo de cambio y la estabilidad del mercado cambiario. Sin embargo, si se maneja adecuadamente, esta medida puede ser beneficiosa para la economía boliviana y restaurar la confianza ciudadana en el sistema financiero.