**La máquina de hacer dinero de Andreessen Horowitz**

En un mercado donde la competencia es feroz, Andreessen Horowitz ha demostrado ser un maestro en la artillería financiera. La firma de capital riesgo, fundada por Ben y Marc Andreessen, acaba de recaudar más de $15 mil millones en nuevos fondos, lo que representa más del 18% de todo el dinero de capital riesgo invertido en los Estados Unidos en 2025. Esta nueva ronda de financiamiento supone más de $90 mil millones en activos bajo gestión, situando a la firma al nivel de Sequoia Capital como una de las más grandes empresas de venture capital del mundo.

La expansión global de Andreessen Horowitz es otro indicador de su éxito. La empresa cuenta con empleados en seis continentes, lo que la convierte en una operación a escala planetaria. En diciembre pasado, abrió su primer escritorio en Asia, en Seúl, para su práctica de criptomonedas.

La nueva ronda de financiamiento se destina a cinco fondos diferentes: $6,75 mil millones para inversiones en crecimiento, $1,7 mil millones cada uno para aplicaciones y infraestructura, $1,176 mil millones para "American Dynamism", $700 millones para biotecnología y salud, y otros $3 mil millones para estrategias de venture capital.

**La conexión con Arabia Saudita**

Sin embargo, la pregunta que muchos se hacen es: ¿de dónde proviene esta fortuna? La respuesta es un misterio para la mayoría. Cuando se le preguntó sobre sus socios limitados y su ratio de distribución a pérdida en capital, la empresa no respondió. Lo que sí sabemos es que CalPERS invirtió $400 millones en 2023, lo que marcó el primer tiempo en la historia de Andreessen Horowitz en que aceptó dinero de un fondo de pensiones californiano.

También sabemos que Sanabil Investments, el brazo de venture capital del Fondo Público de Inversiones de Arabia Saudita, tiene a Andreessen Horowitz entre sus holdings. La conexión con Arabia Saudita no es subterránea. En 2023, Marc Andreessen y Ben Horowitz aparecieron en escena junto con el co-fundador de WeWork, Adam Neumann, para discutir su inversión de $350 millones en el entonces nuevo negocio inmobiliario de Neumann, Flow. El lugar era una conferencia apoyada por uno de los fondos soberanos más grandes de Arabia Saudita.

**La conexión con Trump**

Marc Andreessen ha encontrado otro royal a admirar. Desde la victoria electoral del presidente Donald Trump en noviembre de 2024, Andreessen ha pasado mucho tiempo en Mar-a-Lago, según su propio testimonio, ayudando a moldear la política sobre tecnología, negocios y economía. Hizo un intercambio por horas en el Departamento de Eficiencia Gubernamental de Elon Musk, evaluando candidatos para la administración Trump - no solo para puestos técnicos sino también para posiciones en el Departamento de Defensa y las agencias de inteligencia. Scott Kupor, el primer empleado de a16z en 2009, fue juramentado como Director del U.S. Office of Personnel Management este verano.

**La estrategia de "American Dynamism"**

La estrategia actual de Andreessen Horowitz se centra en lo que llama "American Dynamism", una práctica que invierte en defensa, aeroespacio, seguridad pública, vivienda, educación y manufactura. La portfolio alinea sorprendentemente bien con las prioridades del Departamento de Defensa: Anduril (sistemas de defensa autónomos), Shield AI (drone militares), Saronic Technologies (vientos marinos autónomos) y Castelion (misiles hipersonicos). La apuesta mayor es que América necesita reindustrializarse y rehacer manufactura crítica, particularmente desde que, según a16z mismo, Estados Unidos se agotaría toda su reserva de misiles "en algo como 8 días" en un conflicto con China sobre Taiwán, luego necesitaría tres años para reconstruirlo.

**La apuesta por el AI**

La apuesta por el AI es la más alta del firm. a16z se ha positionado en cada nivel de la pila de inteligencia artificial: infraestructura (Databricks), modelos fundacionales (con participaciones en Mistral AI, OpenAI y xAI) y aplicaciones (Character.AI, entre muchas otras empresas portfolio).

La empresa tiene triunfos que mostrar. Su inversión de $25 millones en Coinbase se convirtió en un valoración de $86 mil millones en la IPO de 2021. Hay Airbnb (en el mercado con más de $100 mil millones), Slack (adquirido por $27,7 mil millones) y GitHub ($7,5 mil millones para Microsoft). El portfolio incluye 115 unicornios, 35 IPOs y 241 adquisiciones, según la empresa de inteligencia del mercado Tracxn. La empresa también ha ganado y perdido dinero al comprar tokens criptográficos, aunque hay menos visibilidad en esos números.

**El análisis de Ben Horowitz**

En un post blog publicado el viernes por la mañana, Ben Horowitz escribe que "como líder estadounidense en Venture Capital, el destino del nuevo tecnología en los Estados Unidos descansa en parte sobre nuestros hombros". Es el tipo de declaración que ciertamente causará agitación en firmas rivales, algunas de las cuales han estado alrededor durante cerca de 50 años, comparadas con la much más joven a16z. Horowitz enfoca la misión de a16z como "asegurando que América gane los próximos 100 años de tecnología".

**Análisis y conclusiones**

En conclusión, Andreessen Horowitz ha demostrado ser una máquina de hacer dinero que logra apuntalar su visión de dominio tecnológico estadounidense a través de Riyadh, Mar-a-Lago y el Pentágono. La pregunta es: ¿qué pasa si Estados Unidos no puede mantener la velocidad? El reto es cómo pueden las empresas de venture capital como Andreessen Horowitz ayudar a impulsar el crecimiento económico y tecnológico en Estados Unidos sin sacrificar su propio interés financiero.

**Análisis del autor**

La expansión global de Andreessen Horowitz y su conexión con Arabia Saudita y Trump son indicadores claros de que la firma está dispuesta a hacer lo que sea necesario para lograr sus objetivos. Sin embargo, esta estrategia puede ser peligrosa si no se hace de manera transparente y respetuosa con los valores democráticos. Es importante que las empresas de venture capital como Andreessen Horowitz sean conscientes de su impacto en la sociedad y trabajen para impulsar el crecimiento económico y tecnológico de manera sostenible y ética.